开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜,陈想近期对珀莱雅进行磋商并发布了磋商诠释《公司信息更新诠释：国货好意思妆龙头发达庄重，“系列品牌化”抓续完善》，本诠释对珀莱雅给出买入评级世博体育(中国)官方网站，现时股价为95.27元。

　　珀莱雅(603605)　　事件：2024Q3归母净利润同比+20.7%，国货好意思妆龙头发达庄重　　公司发布三季报：2024Q1-Q3完了营收69.66亿元（+32.7%）、归母净利润9.99亿元（+33.9%），其中2024Q3完了营收19.65亿元（+21.2%）、归母净利润2.98亿元（+20.7%），淡季增长庄重。咱们保管盈利预测不变，瞻望公司2024-2026年归母净利润为15.64/19.57/23.71亿元，对应EPS为3.95/4.94/5.98元，现时股价对应PE为24.1/19.3/15.9倍，保管“买入”评级。　　2024Q3瞻望主品牌发达庄重，第二梯队品牌彩棠/OR增势较强　　分品类看，2024Q3护肤类/好意思容彩妆类/洗护类分辨完了营收16.54亿元（+20.7%）/2.33亿元（+18.7%）/0.75亿元（+47.2%）；平均售价方面，2024Q3护肤类+24.6%（单价较高的品类收入占比升迁）、好意思容彩妆类-6.6%（单价较低的原色波塔销售占比增多），洗护类-6.8%（单价较低的惊时销售占比增多）。分品牌看，瞻望主品牌珀莱雅发达庄重，第二梯队品牌彩棠/OR增长较快。盈利才能方面，2024Q3毛利率和净利率分辨为70.7%（-1.9pct）/15.2%（抓平）。用度方面，2024Q3销售/处置/研发用度率分辨为45.4%/4.9%/2.4%，同比分辨+2.8pct/-1.0pct/+0.1pct，销售用度率提高主要系达播投放力度加大导致形象宣传实行用度增多。　　珀莱雅进一步完善“系列品牌化”布局，彩棠发力底妆生效初显　　居品：珀莱雅品牌抓续夯实大单品政策，2024Q3升级迭代“源力精华3.0”和“能量面霜”居品，此外公司官宣“沁柔防晒”好意思白+防晒双特证和“光学瓶”好意思白特证获批，有望带动防晒、好意思白条线增长。品牌：珀莱雅在2023年高基数下发达庄重，抓续赞助“系列品牌化”布局；彩棠发力底妆赛说念生效初显，“小圆管”粉底液高增，高光修容眷属握住丰富。渠说念：线上坚抓精采化运营，抖音达播投放力度加大，进一步完善品牌自播矩阵账号搭建；线下积极斥地高质料新式百货、商城趋承店渠说念。双十一：珀莱雅品牌在天猫双11抢先购（10月21日-10月23日）好意思妆与快消榜单均问鼎第一，坐稳天猫好意思妆龙头地位　　风险指示：奢侈意愿下行、新品不足预期、过度依赖营销、市集竞争加重。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据缱绻，东吴证券吴劲草磋商员团队对该股磋商较为深刻，近三年预测准确度均值高达91.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.35亿，字据现价换算的预测PE为24.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增抓评级6家；夙昔90天内机构主义均价为121.19。

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